Проектное финансирование в Украине: условия, преимущества, риски и перспективы

Проектное финансирование набирает обороты в Украине. Все больше банков предоставляют эту услугу. О том, что представляет собой этот вид кредитования, каковы его преимущества, как можно воспользоваться данной услугой и с какими рисками при этом столкнуться, компании «Простобанк Консалтинг» рассказал Андрей Половченко, директор компании «Кредитная консультация».

Что представляет собой такая банковская услуга, как проектное финансирование?

Проектное финансирование - это финансирование инвестиционных проектов, при котором сам проект является способом обслуживания долговых обязательств. Кредиторы оценивают объект инвестиций с точки зрения доходности, которая обеспечит погашение предоставленных займов. Основным обеспечением по таким сделкам является сам проект и активы, участвующие в нем.

Чем обусловлено стремительное развитие этой услуги в Украине в последнее время? Насколько она востребована в Украине?

В первую очередь, развитие проектного финансирования в Украине обусловлено стремительным развитием отраслей экономики, напрямую связанных со строительством жилой и коммерческой недвижимости, а также с развитием инфраструктуры для производства товаров народного потребления.

Чем выгодно проектное финансирование для предприятия?

Основные преимущества проектного финансирования для предприятия:

• основным фактором для получения проектного финансирования является сам проект, и только потом платежеспособность заемщика;
• зачастую при проектном финансировании сроки кредитования намного превышают стандартные банковские продукты, а процентная ставка на порядок ниже;
• отсутствие дополнительных залогов, т.е. активов, не участвующих в самом проекте.

Каким критериям должен соответствовать заемщик для получения инвестиционного кредита?

Основные критерии заемщика для получения инвестиционного кредита:

• Стабильное финансовое состояние.
• Профессионализм заемщика (важным критерием является опыт привлечения и реализация подобного вида финансирования в прошлом, а также соответствующей квалификации персонала).
• Участие собственными средствами (как правило, требуется от заемщика участие в реализации проекта собственными средствами не менее 25%).
• Положительная кредитная история (анализируется банком на предмет добросовестного выполнения заемщиком своих обязательств перед кредиторами).

* Платежеспособность (строится прогноз денежных потоков с учетом факта осуществления проекта, а также оптимальный график погашения кредита).

Какие существуют риски проектного финансирования и способы их минимизации?

Безусловно, проектное финансированиеболее рискованно, чем текущее финансирование. В отличие от, например, ипотечного кредитования, здесь не всегда существует возможность получения адекватного залога на инвестиционной фазе проекта.

Основные риски:

• Экономический риск – риск того, что продукция проекта не сможет быть продана по цене, покрывающей все издержки проекта, а также расходы по обслуживанию долга.
• Политический риск.
• Юридические риски – лицензии и разрешения на строительство и оформление земельного участка зачастую получаются уже после начала строительства.
• Дополнительными рисками в проектном финансировании могут быть: задержка ввода объекта в эксплуатацию, повышение цен на сырье и материалы, превышение сметы строительства.

Для минимизации рисков в проектном финансировании банки используют схему долевого участия, организатора проекта или привлечения других банков для финансирования (образуя синдикат) для распределения рисков равномерно между всеми участниками проекта.

Другой вид минимизации рисков – это страхование: профессиональной ответственности, строений, предпринимательских и финансовых рисков.

Расскажите о сроках, на которые предоставляются инвестиционные кредиты. Какие процентные ставки по такому кредиту приходится оплачивать клиенту?

Срок предоставления проектного финансирования у некоторых кредитных организаций уже сейчас достигает 10 лет. Как правило, процентные ставки устанавливаются от 14% годовых в гривне и выше. Но все же конечная ставка и срок финансирования определяется в зависимости от отрасли, в которой реализуется проект, состава участников и степени ответственности каждого из них, кредитной истории компании, обратившейся за проектным финансированием.

Будут ли с развитием проектного финансирования улучшаться условия по нему, снижаться ставки? Когда?

Одна из причин, которая, как я считаю, сдерживает развитие проектного финансирования, – все еще высокий уровень рисков, возникающих при реализации проектов. Например, многие банки не идут в регионы с высоким уровнем административных рисков, поскольку заранее невозможно оценить степень их воздействия на ход реализации проекта. Львиную долю в проектном финансировании занимает строительство: жилищное и офисное. Здесь административные риски связаны с длительными сроками согласования всех необходимых документов.

Однако существуют перспективы развития данного направления в ближайшие 5-10 лет, что может быть связано с принятием на уровне государства соответствующих законодательных актов, которые защитят интересы кредиторов и инвесторов в проектном финансировании, а также упростят механизм получения данного финансирования.

Также следует отметить бурные темпы развития финансовой сферы в Украине, что свидетельствует о привлекательности рынка со стороны инвесторов и иностранных банков.

Снижение процентных ставок не поддается прямому регулированию, так как ставка зависит от привлеченных ресурсов, налогового давления, инфляции в стране, а также платы за риски, а последние особенно высоки в последнее время.